為什麼加密市場似乎正在血流成河的3大原因－BingX (Bingbon) Taiwan的部落格

Join the Trading Community: Learn & Earn with BingX.
立即加入BingX，即時了解更多資訊。

過去幾個月對加密貨幣來說並不是很樂觀，尤其是從價格的角度來看。自從比特幣在 2021 年 11 月達到其 ATH (歷史最高) 以來，其價格大多一直在下跌。

然而，最近許多人認為比特幣永遠不會再出現的水平，在比特幣跌破 40,000 美元後，許多人認為 BTC 可能達到的最低價格在 30,000 至 33,000 美元之間。然而，價格現在接近 20,000 美元，很有可能突破前一個週期的 ATH（19,800 美元）。這在比特幣的歷史上從未發生過，那麼造成這種情況的主要原因是什麼？

Luna、Celsius 和三箭資本 (3AC)

當前市場狀況不佳的主要原因之一是幾個重大項目的崩盤，擁有 Luna 穩定幣的 Terra 就是其中之一，然而，這是發生在大約一個月前，因此這不能證明當前的價格下跌是合理的。

雖然 Luna 的崩盤毫無疑問是一個有問題的事件，但它帶來了一系列其它危機，與 Luna 相比，加密行業更擔心Celsius(攝氏)和3AC(三箭資本)。這些危機目前正在發生，並有可能對市場上最大的加密貨幣施加更大的拋售壓力。目前，原因如下：

Celsius流動性危機

Celsius與 Luna 的關係相當密切，是為 UST depeg 做出貢獻的 7 個鯨魚錢包之一。此外，Celsius 還指望一種名為 Lido Stake ETH (stETH) 的資產，它解決了以太坊信標鏈的流動性問題。雖然在牛市中 stETH 與 ETH 的掛鉤有效，但在熊市中，該比率開始下滑。由於該平台的用戶難以撤回其資產，這給Celsius的流動性帶來了更大的壓力。

這是最後一個有問題的部分，一旦加密貨幣的價格下跌並且用戶開始提取他們的資產，Celsius 就開始面臨流動性危機，這種危機只會進一步下滑，本質上導致取款被關閉。雖然這可能會讓他們有時間慢慢出售他們的一些非流動資產（如果他們確實有的話），但這意味著Celsius 肯定已經完全失去了可信度，就像一個月前的 Luna 一樣。

三箭資本與追加保證金？

更壞的事情是除了Celsius ，對於加密市場來說，這並不是它目前面臨的唯一破產問題。最近的一個涉及三箭資本，俗稱3AC。 3AC 是世界上最大的以加密貨幣為重點的風險投資公司之一，成立於 2012 年。3AC 投資了許多項目，從比特幣和以太坊到 Aave、Solana、Orca 甚至 Terra 等項目。

Terra 的問題讓 3AC 損失了很多資產，他們在 Luna 上投資了約 5.6 億美元，現在價值約 670 美元。甚至有人認為，由於這一損失，3AC 將部分資金轉移到了比以前更多的槓桿頭寸，以賺回損失的錢，然而，這絕不是一個好主意，因為它給風險管理、資金管理和流動性本身帶來了更大的壓力。流動性問題就像Celsius一樣，不僅通過 stETH，而且通過追加保證金聯繫起來，許多人認為 3AC 即將推出。如果他們在流動性和追加保證金方面存在問題，他們將被迫出售部分資產以彌補損失或「補倉」。這意味著 3AC 投資的許多代幣都可以出售，給 Near、Polkadot、Kusama、Avalanche 甚至以太坊和比特幣等一些資產帶來更大的拋售壓力。

不幸的是，3AC 對其所做的事情並不十分透明，他們的錢包並不為公眾所知。過去，3AC創始人蘇竹曾多次發表自相矛盾的言論，讓這家VC風險投資（venture capital，縮寫為VC)的追隨者感到困惑，再次質疑整個項目的可信度。

其他人跟隨？

雖然 Luna 的案例及其對 Luna 2.0 的亡羊補牢地嘗試已經結束，並有望完全埋沒在加密貨幣的歷史中，但Celsius 和 3AC 仍在努力站穩腳跟。然而，隨著時間的推移，這可能會變得更加困難，因為這些公司的壓力會因市場狀況惡化和失去社區支持而增加。

一些業內專家甚至指出，Celsius 和 3AC 並不是最後一個失地的。 Nexo、BlockFi 甚至 Coinbase 都被強調為加密貨幣的下一個潛在威脅。這主要是由於它們的借貸性質在許多情況下被過度槓桿推到了邊緣，這在熊市中表現出來。因此，主要是比特幣人對諸如Celsius、3AC、Nexo或BlockFi等託管人發出警告，並重複一句俗語：

「不是你的鑰匙，也不是你的硬幣。」

通膨和加息給市場帶來壓力

隨著通貨膨脹率達到 40 年來的最高水平，世界各地的中央銀行都面臨著艱難的決策，就在幾天前的記錄中，美國的通貨膨脹率超過8.6%，許多歐洲國家的通貨膨脹率超過12%甚至15%，而土耳其等國家的通貨膨脹率則超過了73%。因此，這些銀行面臨著幾十年未見的困境。他們需要在不讓恐慌蔓延到市場的情況下對抗日益加劇的通貨膨脹。

而在當前的加息或量化緊縮等措施下，各國央行不得不在這個未知領域謹慎行事。甚至特定銀行在幾十年未見的此類措施中使用了貨幣政策。例如，美國ˊ聯準會首先在 3 月將利率提高了 50 個基點，現在在 6 月提高了 75 個基點。這種規模的利率上一次出現是在 1991 年。很可能會在 7 月採取同樣的措施，屆時美聯儲預計將再次加息，而且可能會再次加息 75 個基點。

因此，除非通膨沒有開始放緩，否則央行行長將處於更加棘手的處境。加息不可能永遠持續，隨著每次新的加息，美聯儲或其他央行貨幣政策的力量正在慢慢減弱。這只會增加市場壓力，這不僅可以通過加密市場看到，還可以通過股票市場以及可能很快出現的房地產市場看到。

例如，S&P500 (標準普爾 500) 指數正在經歷其歷史上最糟糕的年份之一，自年初以來，它已經縮水了 22% 以上，而且沒有放緩的跡象。如果繼續加息，股市推升的機會很小。鑑於比特幣與它的相關性，如果標準普爾 500 指數下跌，在大多數情況下，比特幣也會下跌，加密愛好者可能對接下來的幾週或幾個月不太滿意。

此外，過去幾天的下跌趨勢似乎只會惡化，不僅是加密貨幣，尤其是標準普爾 500 指數。在過去的兩週裡，標準普爾 500 指數下跌了近 13%，此前發生在 2020 年 3 月、2011 年 8 月和 2009 年 3 月。所有這些日期都與市場中非常極端和混亂的時期有關，這些時期發生在一些最令人不安的時期歷史上的時代。